餐飲股絕地翻身時(shí)刻來(lái)了嗎？自新冠疫情爆發(fā)，餐飲行業(yè)面臨著(zhù)空前的挑戰。餐飲股也備受看淡，那什么時(shí)候可以出手，現在是人棄我取的機會(huì )嗎？

究竟餐飲業(yè)的情況如何？我們可以做一個(gè)對比。據商務(wù)部監測2019年除夕至正月初六（2月4日至10日），全國零售和餐飲企業(yè)的銷(xiāo)售額約10050億元（人民幣，下同）。據行業(yè)調查數據顯示，餐飲零售業(yè)在今年春節7天內的損失金額可能達到5000億元，可見(jiàn)2020年較去年同期縮水近一半。

另?yè)袊腼儏f(xié)會(huì )數據統計，疫情期間78%的餐飲企業(yè)營(yíng)業(yè)收入損失達100%，9%的企業(yè)營(yíng)收損失達到九成以上，7%的企業(yè)營(yíng)收損失在七成到九成。

就港股市場(chǎng)而言，已成為上市餐飲行業(yè)的重災區，如味千中國（00538）、呷哺呷哺（00520）、海底撈（06862）、以及九毛九（09922）等幾家企業(yè)在這場(chǎng)疫情之中無(wú)一幸免。本來(lái)氣勢如虹的海底撈（06862）、昨日收報31.3元，仍未能返回過(guò)年前迫近36元的高位，九毛九（09922）雖然已經(jīng)從低位顯著(zhù)反彈，但和年初高位11元仍有距離。味千中國（00538）對比年初迫近3元的水平，下跌到昨日收盤(pán)的1.8元，下跌幅度仍達到38%。

在此背景之下，近期中外投行也紛紛調整了相關(guān)上市餐飲企業(yè)的評級與目標價(jià)。

中金發(fā)研報稱(chēng)，由于疫情原因將海底撈2020年凈利潤預測下調58%至15億元人民幣，目標價(jià)下調16%至37.80港元；維持強于大盤(pán)評級，該股仍有長(cháng)期投資價(jià)值，預計2021年翻臺率不再受到新冠疫情影響，開(kāi)店也將加速。

匯豐發(fā)布報告稱(chēng)，呷哺呷哺(00520)去年收益同比升27%，符合該行預期；純利同比下跌38%，為公司盈警預期之內。

該行大幅削減公司今年盈利預測76%，但因旗下品牌湊湊火鍋的擴張及盈利貢獻，升其明年盈測9%，目標價(jià)由11港元降至10港元，維持“買(mǎi)入”評級。

此外，摩通發(fā)研報指味千今年首季增長(cháng)疲弱，維持中性評級，目標價(jià)由7.5元，下調13.3%至6.5元。該行將今年味千銷(xiāo)售及盈利增長(cháng)率下調至6%及12%，而原先則預測分別增長(cháng)9%及22%。

然而，隨著(zhù)社會(huì )復工率的提升，投行給予上市餐飲企業(yè)的評級也在發(fā)生改變。

據今日花旗研報顯示，該行雖然給予海底撈(06862)中性評級，但卻將目標價(jià)由24.7元調升至32.7元，較前收市價(jià)31.8元有2.8%潛在升幅。

報告指出，海底撈業(yè)務(wù)屬優(yōu)閑餐飲,加上去年外送到家服務(wù)占比僅2%,預期營(yíng)運復蘇會(huì )比國內的快餐企業(yè)為慢。

花旗表示,現時(shí)過(guò)早判斷疫情后消費者行為是否會(huì )結構性改變,從而不利于海底撈。目前集團已逐漸重新開(kāi)放餐廳,但人流增速較慢,管理層預期到5月底至6月初,營(yíng)運可恢復到去年水平90%至100%。至于去年業(yè)績(jì),該行指撇除新財務(wù)報告準則(IFRS16)對租金的負面影響,海底撈純利增長(cháng)52%,符合預期。

此外，值得注意的是，年初至今給予海底撈評級的十三家機構中，有六家給予買(mǎi)入評級，七家建議增持，而給予呷哺呷哺的八家機構中四家建議買(mǎi)入，此外全部給予增持。

有業(yè)內人士判斷，疫情爆發(fā)以來(lái)，對于目前餐飲企業(yè)的影響或將許會(huì )延續至4月底、5月底。餐飲企業(yè)如何走出這種困境？就目前來(lái)看，外賣(mài)單量多寡或將成為餐飲企業(yè)能否自救的關(guān)鍵。

此外，在本次疫情結束后，餐飲行業(yè)將進(jìn)入加速洗牌階段，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提升。有機構人士指出，一方面，大量中小餐飲企業(yè)或因現金流壓力關(guān)閉；另一方面，消費者未來(lái)對于食品安全、環(huán)境衛生、品質(zhì)服務(wù)的要求更高，品牌意識更強，更加注重對于品牌的選擇。所以，具有強品牌效應、完備的供應鏈體系、充?，F金流的餐飲企業(yè)，有望在疫情過(guò)后享有一定品牌估值溢價(jià)。

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